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全球量寬無盡頭 貨幣戰爭無了時 0/1294 FB 推特 列印 推薦
2015-01-23 21:57:15
歐盟央行總裁德拉吉在記者會上宣布,歐央行3月起施實QE,規模為每月6百億歐元,歐元匯價隨即急。

(本報訊)在面對經濟持續低迷及通縮危機下,歐洲央行昨日一如市場所料,歷史性推出量化寬鬆(QE)措施。行長德拉吉宣布,QE於3月展開,總規模達1.14兆歐元(約40兆台幣),遠高於市場預期。《鉅亨網》的評論文章表示,消息公布後,歐元匯價隨即急跌,兌美元跌至1.14;歐股全面揚升,意大利股市一度上升2.8%。

英國《金融時報》指出,此舉會令全球貨幣戰火上澆油。國際清算銀行(BIS)前首席經濟師懷特指出,每個經濟體都捲入這場貨幣戰裡面,「我不知道何時才是盡頭」,憂慮金融體系最終會失控,令全球付上沉重代價。

香港《文匯報》綜合外電消息,QE刺激歐元區國債需求,大幅推低債息,其中西班牙及意大利的10年期國債孳息率分別低見1.423%及1.583%,同創歷史新低;美國10年期債息亦跌至1.857%。投資者購入黃金避險,金價昨日回升,紐約2月期金升0.3%,報每盎司1296.8美元。

歐美股市則是全面上升。英國富時100指數收報6,796點,升1.0%;法國CAC指數收報4,552點,升1.5%;德國DAX指數收報10,435點,升1.3%。美股方面,香港時間01:30,道瓊斯工業平均指數報17,678點,升123點或0.7%;標準普爾500指數報2,047點,亦升0.8%;納斯達克指數亦升1.0%。

歐央行昨日發表議息聲明,宣布各項利率不變,主要再融資利率維持0.05%,總裁德拉吉在隨後的記者會上公布,歐央行3月起將通過次級市場購買成員國主權債券,規模為每月600億歐元(約5336億港元),高於早前消息流傳的500億歐元(約4,446億港元),歐央行將以成員國出資比例為基礎,購買年期2至30年的國債,措施暫定維持至明年9月(共19個月)。德拉吉指QE目標是刺激通脹,令歐元區通脹重回2%目標。

德拉吉表示,歐央行只會購買投資級別的主權債券,亦會就購買希臘等接受緊急援助國家的國債設下特殊條件。各央行將分擔計劃兩成潛在損失。他透露,會議上各理事對QE細節態度不一,但對推行QE的原則及合法性意見一致,大多數理事均同意需要推行QE,毋須進行表決,但對風險分擔制度則是「達成共識」。他沒指明哪些國家反對計劃。

市場預期QE有助減低借貸成本,刺激信貸及投資,貨幣供應增加亦有助歐元貶值,有利歐元區出口表現。德國則憂慮歐央行購買國債,將鼓勵成員國舉債應付赤字,放棄緊縮政策。德國總理默克爾昨日表示,歐洲經濟目前困難重重,各國領袖不應受歐央行政策影響,動搖改革經濟的步伐。德拉吉強調,QE措施並非為成員國解決財政危機,又稱政府亦應配合歐央行的行動。

鑑於歐央行QE幅度大於預期,與歐元掛鉤的丹麥克朗升值壓力進一步增加。丹麥央行旋即宣布繼周一後再度減息,存款利率由負0.2%降至負0.35%的歷史新低,以遏抑炒賣克朗活動。

近一周來國際金融市場迎來兩個重磅炸彈,先是瑞士央行突然宣布瑞士法郎與歐元脫,瑞郎急升震撼金融市場,加拿大、丹麥及印度因此先後減息,試圖擴張貨幣政策。如今輪到歐央行推出QE,高盛總裁兼首席營運官科恩在達沃斯論壇上表示,全球都訴諸貨幣戰來提振出口,大家都認為貨幣貶值是刺激經濟的最簡易途徑。

然而QE效果備受質疑,日本央行大手買債,帶動物價明顯上升,歐洲QE將進一步減弱日本貨幣政策成效,汽車等與歐洲國家競爭的行業尤其受衝擊,估計日本可能再加碼QE。復甦步伐最理想的美國,通脹亦偏低,若美元繼續升值,危及經濟復甦,聯儲局可能延遲加息步伐;英倫銀行的加息計劃亦可能出現阻滯。

BIS前首席經濟師懷特直言不看好歐洲QE,指當地以中小企業為主,主要從銀行體系借貸而非自行發債融資,但銀行不肯放貸給中小企業,它們即使獲得貸款,利息也比債券市場利率高。因此他預言歐洲QE只會失敗告終,各國屆時面臨的困境將比現時更嚴重。

懷特又批評外界看見英美經濟在QE後復甦,便輕率以為它是靈丹妙藥,結果大幅增加全球貨幣供應。他指,現時公共及私人債務已佔全球國內生產總值(GDP)兩成,而且仍在上升,已成「騎虎難下」之勢。 

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