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「等待」是投資最需要的「能耐」! 0/1686 FB 推特 列印 推薦
2014-06-11 22:09:53
投資最需要的「能耐」,唯具備不躁進、從容不迫的耐心,才能等到低價投資良機。

(本報訊)「等待」,不僅用在低檔買進後;也用在高檔想追買之際。唯能實踐股價必有高低、循環起落的哲學,具備不躁進、從容不迫的耐心,才能等到低價投資良機。

《鉅亨網》的評論文章表示,投資最需要的「能耐」是什麼?就是「等待」(Waiting)!做好投資組合後不要頻頻換股;定、靜、安、慮、得!「等待」,不僅用於低檔買進後;也用在高檔想追買時,唯有勿對人妒、不為已嘆;從容不迫的「等待」,才能等到低價投資良機。

以當前美國股市最高價股票之一,Google創立與成長過程為範例,在該公司進行首次公開募集資金前,兩位史丹福大學博士生,歷經車庫創業與財務困窘到想要售出辛苦考驗。

由1998年到2004年8月股票IPO(Initial Public Offering),有至少七年的時間備受煎熬。在2004年8月19日由摩根史坦利(Morgan Stanley)與瑞士信貸集團(Credit Suisse Group )進行IPO時,Google股價只有85美元/股,但上市不久後就慢慢上漲,到2007年11月時曾高達742.24美元/股。

在2008年金融風暴期間,曾經再會頭大跌至247.3美元/股。在2009年8月至2012年8月,整整有3年時間該公司股價,就在443.62美元/股至625.99美元/股區間盤整。在5年後2014年2月初,股價高達1,228.88美元/股;這個價格是當時IPO價格的14.46倍。

一般投資人沒又龐大財力去做「市場投資組合」,因為資金有限。其實,一般資金有限的投資人也可以獲得超額報酬(Abnormal Return);只要他夠有耐心。其實每個時候,放眼望去很多當下大漲的股票,投資人多可能在過去「偶然」買過,偶爾成為最愛的投資標的。但或許在買進持等了一個月、一年、兩年多漲不上來後,就被我們換股操作、賣掉了。更或許這種換股是對的,投資人的確又找到一個更有效率的投資標的。

但經驗告訴我們,這種「頻頻換股」的習性養成後,要在股票投資上獲取超額報酬,是非常困難的;因為我們沒有等待它成為資優股的耐心。這些曾經被我們擁有的股票,如今多成為鳳凰枝頭;原本已被我們遺忘的股票,大漲的幅度遠超過我們想像。

例如,2008年中進場做定時定額投資,那結果必定是在2012年之後,才能享受到帳面獲利。那為什麼不等到2009年初再進場?因為2008年景氣大好。等待是投資行動中最難的一件事;因為市場情勢,永遠不會遵照我們的預期在走。

我們會因為多樣複雜的訊息,常對自己的判斷發生狐疑。如果情勢完全與自己預估完全逆向,則投資者進一步更會喪失自信,繼而亂掉投資方寸。「等待」是一件人生最大的挑戰與藝術。

投資與教育子女一樣,不要以現在的狀況去擔心未來,但必需將每一個當下,做最適當與穩健的處理;「拿起它、處理它、放下它」。要以開放的觀念面對未來,有些既存的觀念在未來是不適用的;但太前衛的觀念,會使等待期拉太長。基金經理人應以委任代理責任為考量。

個人理財則應以配合個人生涯、與家庭需要為原則,做好投資組合後不要頻換股;定、靜、安、慮、才能「得」!「等待」,不僅用在低檔買進後;也用在高檔想追買之際。唯能實踐股價必有高低、循環起落的哲學,具備不躁進、從容不迫的耐心,才能等到低價投資良機。

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