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2017/11/22 星期三
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2013年黃金熊市的4大因素 0/1249 FB 推特 列印 推薦
2013-11-22 23:08:29
全球央行需求下降、大陸與印度兩國購買減少、美國QE退場等四因素,造成今年黃金市場呈現熊市。

(本報訊)結束了2012年的牛市,2013年黃金市場整體呈現疲軟態勢,在2013年即將結束之際,法國外貿銀行分析師總結提出了今年金價「由牛轉熊」的4大因素。

2013年下半年印度實物金需求下滑:

印度自2010年起就一直面臨嚴峻的通脹問題,同時受該國黃金進口持續增長拖累,盧比從2010年末已累計貶值超40%。更有甚者,過去幾個月印度政府還頒佈嚴格的限制黃金進口舉措,以抑制不斷膨脹的經常帳赤字,導致下半年該國實物金需求直線下滑。資料顯示,目前印度黃金進口總規模較去年990公噸下滑近19%,今年8月和9月該國黃金進口僅不到7公噸,與去年50-70公噸的月進口規模相比簡直是天壤之別。

中國大陸潛在黃金購買力的下滑:

儘管中國大陸在今年取代印度,成為全球最大的黃金消費國,但我們不認為未來中國還會繼續維持現在的實物消費能力。中國不像印度對黃金有著宗教上的崇高信仰,如果其他資本市場有更好的投資價值,中國大陸消費者還是會願意出售手中黃金以換得資金,並投入這些資產。

美國經濟的改善以及美聯儲必將退出QE:

據美國國會預算辦公室(CBO)最新公佈的資料顯示,預計2013年美國預算赤字將下滑至6420億美元,占國內生產總值(GDP)的4%,較此前預估縮減近2030億美元。此外,相比去年1.1萬億的預算赤字,該數值有十分明顯的改善。“就在CBO公佈今年預算赤字預估的一周,紐約金價累計下跌5.5%。另外,預算赤字下滑將大幅推升美元,對黃金長期利空。

全球央行購金速度放緩:

由於一部分央行已經接近黃金儲備在其外匯儲備組合的目標,購金速度放緩也在情理之中。據國際貨幣基金組織(IMF)最新公佈的資料顯示,2013年前8個月,全球央行的購金速度降至2008年金融危機來的最低水準,同時部分央行可能會在未來出售一些黃金儲備。不僅僅是央行開始減少購金,2013年黃金ETP持倉也已累計外流近650公噸,相當於2012年17%的全球黃金供應量。

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