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催生「兩岸股權交易所」刻不容緩 0/1923 FB 推特 列印 推薦
2013-07-04 22:55:42
台灣對大陸有巨額的貿易順差與投資,正是塑造台灣成為香港以外的另一個人民幣離岸中心的契機。

(上海復旦大學企管所駱秉寬博士)當台灣股市正在迎接證所稅修改帶給股市的利多消息時,我們不禁擔心,政府及立法諸公除了關心次級市場的指數與交易量,更要關心初級市場的發展,資本市場除了要留住股市大戶,還要留住外資企業、留住陸資,台灣的資本市場應該儘速與國際市場接軌,開發多元化的人民幣商品,架構另一個人民幣離岸交易所,台灣就不會在區域經濟競賽中被邊緣化。

全世界和亞洲的資本市場都在整合,台灣、大陸不能脫離這個趨勢之外,上週行政院長指示金管會研擬放寬「寶島債」的發行條件及對象有亮點,是開發多元化的人民幣計價商品的一大步,可以降低企業界籌資成本,增加金融業的獲利,也可以讓台灣成為人民幣需求甚殷的國際企業的籌資來源,擴大台灣能見度。

但是,台灣在區域經濟競逐中落後情勢明顯,韓國9年內對外簽訂了8個FTA(自由貿易協定),在出口產業中有將近45%的產品出口免稅,新加坡也不惶多讓,早已簽訂了16個FTA,台灣迄今沒有簽訂一個FTA,僅有ECFA巨額出口到大陸的優勢,如何在兩岸中營造出有利情勢,正是亟待突破的課題。

其實,台灣資本市場也處於有利的戰略地位,上海A股尚未開放外資從事股權交易,對外資吸引力不夠,香港交易所是以港幣為交易單位,雖然被定位人民幣離岸中心及清算平台,全力發展人民幣商品,卻沒有任何明星產業作為後盾,新加坡的地理位置及產業發展也不利於發展人民幣計價的資本市場,台灣對大陸則有巨額的貿易順差,有鉅額投資,正是塑造台灣成為香港以外的另一個人民幣離岸中心的契機。

首先,我們建議台灣證券交易所及櫃買中心可與大陸目前現有的股權交易所中的上海證交所、深圳證券交易所、創業板或北京「新三板」密切合作,不論是以合資或參股或整併方式都可以,以擴大雙方股權交易的能量及國際視野。

其次,呼應薛琦政務委員擔任證交所董事長的提議,台灣與大陸分別篩選出30-50家中型企業或代表性企業或指數型基金,將30-50家上市公司同時掛牌、分開交易,大陸的公司以人民幣計價,在大陸買賣,台灣的公司以新台幣計價,在台灣買賣,如同現在上海與香港雙掛牌的「A股+H股」模式,打造另一個「A股+T股」模式,讓一支大陸(包括台灣)的上市公司股票能在兩岸同時掛牌,從事股權交易。

最後,我們期待台灣與大陸兩岸共同成立一個人民幣計價的兩岸股權交易所(名稱暫定:中華股權交易所),共同選出30-50家中型企業或代表性企或指數型基金,集中在中華股權交易所一起掛牌交易,由於兩岸建立貨幣清償機制完成,可以人民幣計價交易,如果在台灣,可以設在自由經濟示範區准許從事人民幣股權交易,在大陸可以設在金融或經濟特區,以人民幣計價交易,台灣與大陸股民都可以購買中華股權交易所的股票,外資也可以買掛牌股票。

以上建議,相信能夠擴大台灣在兩岸金融與資本市場的能量與能見度,深化台灣在兩岸資本市場的戰略地位,更能讓台灣成為第二顆閃爍的人民幣離岸交易中心,降低企業投融資成本,尤其是台灣有豐富的高科技產業供應鏈做後盾,這是以金融地產為主的香港股市無法取代的。

END

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