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中國大陸「黃金熱」背後說明了什麼? 0/2018 FB 推特 列印 推薦
2012-02-24 22:56:09
大陸家庭購買黃金的原因可能是擔心通脹。更合理的解釋可能是:作為全球最佳儲蓄者,他們缺乏投資渠道。

(本報訊)英國《金融時報》以『中國「黃金熱」的背後』為題,發表評論文章,摘要如下:

如果主流觀點是正確的---中國大陸安然度過了全球危機、其經濟增長對西方的依賴有所下降---那麼,中國大陸黃金需求為什麼飈升?中國內地從香港進口的黃金數量自2010年以來增長兩倍。世界黃金協會預計今年中國大陸將超過印度,成為全球最大黃金市場。

那麼是誰在買黃金?許多人以為是大陸央行。畢竟,中國大陸坐擁3.18萬億美元外匯儲備,央行多次承認正尋求多元化。這就是中國大量購買黃金之謎的答案嗎?並不盡然。中國央行是近期購買活動中的一股力量,但不會是主力軍:因為北京並沒大量出售美元或歐元資產,假如它要在國際市場上購買那麼多黃金,就必然會出現這種情況。

中國大陸機構投資者也不可能是造成黃金進口激增的主要因素。數據顯示,來自國內礦場的供給,就能滿足它們對黃金的需求。在經濟以9%速度增長的形勢下,沒人認為機構投資者對黃金的需求會猛增。

最後就剩下一個答案:家庭。在經濟快速增長時期,中國大陸家庭為什麼要購買防禦型資產?一個原因可能是擔心通脹。更合理的解釋可能是:作為全球最佳儲蓄者,他們缺乏投資渠道。中國金融業欠缺成熟度和深度,投資渠道僅限於實際利率為負的儲蓄賬戶、股票,還有房地產。

股票的問題在於,國有企業掌握著多數股權。加上財務報告制度極其不完善、交易規則鬆散、缺乏透明度等問題,導致股價很容易受到局內人的操縱。 

房地產是另一投資選項。但中國人比國際媒體更早就知道那些臭名昭著的「鬼城」。如今許多地區房價大幅下跌,人們對這些可能永遠無法帶來切實回報的資產退避三舍。

由於官方資本管制,只有極其富裕、人脈又廣的人,才有能力把資金轉移到海外。對其他人來說,購買黃金白銀是防範未來不測的唯一對策。

人們在熱議「中國主宰的亞洲世紀」,而這個國家的現代版黃金熱卻催人清醒:中國大陸增長奇跡在日趨黯淡的全球經濟中發出最耀眼的光芒,而民眾卻可能正日漸對這一奇跡失去信心。

此外,據世界黃金協會(World Gold Council)的預計,今年中國大陸將超過印度成為全球最大的黃金消費國。這一預測突顯出,中國大陸黃金需求激增已導致世界黃金市場重新洗牌。

據《金融時報》報道,幾十年來,印度一直是全球最大的黃金市場,但去年第四季度印度黃金需求同比下降近一半,主要原因是盧比貶值,導致黃金對印度買家來說變得更為昂貴。

世界黃金協會投資部董事總經理郭博思(Marcus Grubb)表示,2012年,中國大陸很可能會首次成為世界最大的黃金市場。去年中國內地的黃金需求大幅增長,從香港進口的黃金數量(總體進口需求的晴雨表)比2010年增長兩倍以上。根據咨詢機構「黃金礦業服務有限公司(GFMS)」的數據,去年下半年,隨著印度黃金需求減弱,中國一躍成為全球最大的黃金消費國,成為左右金價的一大因素,重要性日益上升。去年底,在西方投資者紛紛減持之際,來自中國的大量買盤對金價形成了支撐。

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