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2012年全球經濟能見度差 0/1447 FB 推特 列印 推薦
2012-01-04 20:45:13
2012年全球經濟面臨變數多,就發展策略的觀點,恐怕各國都需要面臨抉擇。

(本報訊)美國《世界日報》的社論指出,時序已進入2012年,整體來看,過去一年是一個黯淡的年份,展望新年前景似乎依舊不明朗,的確值得保守看待。面對這樣的景氣展望,各國政府都將面臨,到底還要不要採取景氣對策?又有那些對策選擇的可能?全球不同地區的景氣有何異同?

首先,就反景氣對策的必要性來看。這個問題很值得各國政府用心思辨,也值得學術界徹底省思。傳統的宏觀總體經濟政策,就是建立在「反景氣」的基礎上,甚至也以政府可以採取這樣的對策來因應景氣的波動而自豪。諾貝爾經濟學獎也多次頒獎給對反景氣循環有效性到底需要怎樣條件這樣議題的學者。

因此,如何透過這些總經政策的選擇,來提高對抗景氣的效果一直是學理和實證所關心的核心議題。然而學術上似乎很少把看問題的高度再提升,問另一個更根本的問題:針對經濟面臨景氣波動所採取的反景氣對策,會不會有後遺症?將來所付代價會不會高過不採取對策的「無為而治」?

這個問題在歷經次貸風暴、金融海嘯、二次衰退、債務危機,各國政府在疲於應付層出不窮的經濟難題後,應該會體認到,今日的果正是來自昨日所種下的因。因此,人類這麼用心在採取這些反景氣對策,會不會愈幫愈忙?甚至加重社會的經濟症狀?早知如此,何不自行節制反景氣對策,讓經濟體質自行調節。這應該值得各界深刻檢討。

其次,就政策工具的選擇來看。傳統財政、貨幣政策已經指出當市場出現若干極端條件時,可能引發政策的失靈或無效。例如利率已低到無法再吸引或刺激投資時,貨幣再寬鬆也無助總需求的擴增。然而這次的危機卻額外暴露更複雜的背景,譬如歐盟國家在財政政策的不同調,使得歐債問題不斷錯過解決的時機,最終可能導致全面崩潰的危機。

又如美國國會的運作,最終導致預算案的難產,使得總統的兩大政策選項發生跛腳,暴露出反景氣經濟對策深受政治運作影響的無奈。義大利、希臘前總理的下台與其財政政策紀律的鬆弛,在在突顯政治的不理性作為,將使學理上的經濟政策組合失效。

最後,就各地區的景氣衝擊來看。在地球村的發展趨勢下,一個地區的景氣狀況原本就會向外擴散,更何況歐、美這兩個全球最領先的經濟區塊,再加上歐債危機拖延這麼久的時間,不但使問題本身惡化,更在全球經濟環境中施放「浸蝕信心」的元素。因此,其所造成的擴散效果更難以估計,其所帶來的傷害也將無法衡量,甚至難以阻擋。

事件發生之初,中國大陸成了少數的避風港,還能維持9%的經濟成長。但隨著時間的拖長,大陸經濟成長率必然下滑;同時也陸續引發地方債、由通膨和房市的過熱到房地產市場的可能出現硬著陸、以及溫州民企的財務問題到中小企的全面營運困境、大陸國企的逆向成長所產生的「反調結構」等情勢,都是後續棘手的問題。

總之,原本期待兔年的經濟能夠先蹲後跳,但實際的情形卻是蹲跳後,很快又遇到障礙而下挫,同時連續三、四年都在高度震盪情勢中度過,累積了不少的挫折,漸漸形成結構性的瓶頸,這會是龍年展望的不利因素。就發展策略的觀點,恐怕全球各國都需要面臨抉擇,那就是持續面對景氣問題以「類固醇」求速效,最後可能陷入藥石罔效的慘狀;還是讓經濟暫時承受不景氣的苦,待經過市場調理後漸近恢復元氣。這不是容易的選擇,但似乎是新年必須面對的功課。

END

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