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經濟學理的政策運用應與時俱進 0/1734 FB 推特 列印 推薦
2011-09-17 00:59:53
過度的發債印鈔,又會否製造通脹與泡沫呢?這無疑變成誇張型的凱恩斯學派與古典主義。

(本報訊)經濟的全球化,企業的國際化,貨幣的流通化,使中國的經濟,不能獨善其身。中國大陸已躋身全球第二大經濟體系,正與國際接軌,而兩岸四地的經濟,亦逐漸一體化,因此國際的一舉一動,影響日益增加,這些舉動,近百年來都被一些經濟定律左右。到了今天,經濟的波動,有沒有使這些定律有所轉動呢?

近百年來,中國多的是政治家,欠缺的反而是經濟設計者。早期大陸的陳雲,跟隨蘇聯路線,奉行計畫經濟;台灣的李國鼎,受劍橋學派影響,奉行市場經濟,因此台灣可以比大陸走前一步;在回歸以前,香港是跟英國路線走,澳門則拉著香港的尾巴走。時至今日,兩岸四地仍未好好研究一下國際的經濟潮流。

潮流是甚麼?是西方的經濟政策,源自三大經濟學派。在上個世紀初,左右歐美經濟決策的是古典經濟學鼻祖亞當史密斯(Adam Smith),他的經典名作《原富》,認為市場價格由供求決定,反對人為干預,自由市場的無形之手(Invisible Hand),會令市場達到均衡的價格與數量,由於太過自由,影響均衡,如是便出現三十年代的經濟大蕭條。

如是另一經濟學者,劍橋的凱恩斯(John M Keynes)提出用政府的有形之手,對經濟進行微調(Fine Tuning),鼓吹消費,增加政府開支,去製造就業,經濟自然增長。他的理論,使二次大戰後的經濟起死回生。到了1973年,美國的經濟增長,高達10.6%,道指亦升上1051.70

但道指自19731月開始下滑,到了第三季,經濟增長出現負數,十月又發生石油危機,通脹高企,出現滯脹。197412月,道指低見577.6,政府已缺乏彈藥去進行干預。如是芝加哥學派的佛利民(Milton Friedman)重提自由市場經濟及主張透過放寬管制來刺激經濟,他又鼓吹放任主義,政府只利用貨幣供應(monetary policy)來調節通脹,刺激經濟,這便是所謂新古典主義,把古典主義的自由變成放任。

如是全球在十多年前,出現了空前的繁榮。不過放任過度,調控不足,如是過度借貸,過多消費,便產生過熱經濟,而過熱經濟又催生槓桿效應的投機炒賣,先有亞洲金融風暴,後有全球金融海嘯。兩岸四地之所以逃過大難,原因是沒有跟隨這種經濟潮流,被新興的經濟定律所左右。

原來這種經濟定律,亦有時間與空間的兩種元素。時間上是差不多四十年一個周期,凱恩斯學派經歷了四十年的呼風喚雨,但粉墨登場的新古典主義,同樣四十年後便宣告破產。當今的歐美各國,正進行急轉身。一些調控措施,就等同國家接管,甚至政府上身,但過度的發債印鈔,又會否製造通脹與泡沫呢?這無疑變成誇張型的凱恩斯學派與古典主義。

空間上,經濟災難只發生於歐美國家,同樣算是西方系統的澳紐,竟能幸免。受惠的反而是新興市場,特別是亞洲國家,而兩岸四地,竟然是亞洲國家中的佼佼者,因為到了最後,仍沒有被主流的經濟定律所牽連。歐美各國,固然急須找尋新的經濟定律,而一向缺乏經濟定律的中國,亦須制訂適應世界潮流、亦適合本身環境的宏觀長遠經濟政策,以免被未來可能的全球經濟波動所株連。今日的兩岸四地,欠缺的仍是宏觀的經濟視野,與微觀的經濟研究。

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