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人民幣匯率 既是政治也是經濟問題 0/1880 FB 推特 列印 推薦
2011-08-25 23:20:09
就中美關係而言,人民幣匯率問題其實具有「一邊是政治,一邊是經濟」的兩層含義。

(本報訊)美國始終認為,人民幣未能大幅升值,使其貿易失衡,失業嚴重,但中國大陸則一再堅持人民幣匯率的穩定,對全球經濟發展有利,兩國對於人民幣匯率問題,都是朝經濟面探討,但實際上卻帶著很強烈的政治較勁。英國《金融時報》即發表是為「人民幣:一邊是政治,一邊是經濟」的評論,文章的摘要如下:

關於人民幣匯率問題,中美之間你來我往少說也有六、七年時間了。每當有中美之間的高層訪問,匯率問題很少有不在議程之上。近日,美國副總統拜登訪華,很難想象拜登在會晤中國領導人時,會不提起匯率的事情。

既然匯率問題已是老生常談,關於人民幣匯率的觀點也可以想象無所不有。從美國學者公開言論看,從麥金農教授的人民幣不應該升值,到克魯格曼教授就差沒說人民幣匯率低估為萬惡之源,種種看法都有。

人民幣匯率問題其實是一個「一邊是政治,一邊是經濟」的問題。這裡面有兩層含義:一是多數人已經很了解的,匯率作為一個經濟變量已經被高度的政治化;其次則相對少被提起的,那就是人民幣匯率對美國人而言主要是政治問題,對中國人而言才是實實在在的經濟問題。

匯率問題的政治化,是三件事情共同起作用的結果:中國的經濟力量增長,中美關係缺乏互信和兩個國家都存在的難以調整的結構性問題。

這個世界有200左右個國家,多數國家都有自己的貨幣和相應的匯率,為何偏偏人民幣匯率成了政治靶子?最大的原因還是中國經濟力量增加,這讓中國的匯率水平確實可能產生全球性的後果,同時也讓中國成為了一個最顯眼的目標。

對美國有巨額雙邊順差的國家很多,譬如日本、沙特、德國,卻沒有像中國那樣遭受美國公開的政治壓力。個中原因,除了中國最顯眼之外,還有一個原因就是中美雖是夥伴關係,但遠不如日本,德國和沙特這些盟國與美國間的關係這麼「鐵」:彼此互相不憚以最大的惡意揣度對方的企圖的事情怕是不少,這讓很多本來不複雜的事情,很輕易的就能升格到政治高度。

進一步看,匯率問題之所以多年都揮之不去,說明問題恐怕不在匯率本身。誰都知道,人民幣這些年對美元升值已經升了很多。但更深層次的原因是中美雙方都存在的結構性問題,其集中體現就是所謂的全球失衡:一邊是巨大的逆差,另一邊是巨大的盈餘。

這種失衡如果僅僅源自雙邊匯率不合理,那早就會通過其他相對價格的調整來解決了,比如說工資、資產價格、消費品和原材料價格等等。匯率畢竟只是決定兩個國家相對價格的一個變量,更何況人民幣對美元還有顯著升值。恰恰正是因為深層次結構問題的存在,使得兩國之間失衡是一個很難解決的問題。當政客遇到棘手問題的時候,找替罪羊是很自然的選擇,人民幣匯率就成了這樣一個替罪羊。

由此可見,人民幣匯率問題的政治化是必然的,或者說,如果不是人民幣匯率,中美之間一定還會存在其它被政治化的經濟問題。與此同時,需要著重指出的是,在人民幣匯率問題上,中美雙方的地位是完全不對稱的,這也就是筆者所說的第二層“一邊是政治,一邊是經濟”:人民幣匯率對美國人而言主要是政治問題,對中國人而言則是經濟問題。

之所以談人民幣匯率對美國人主要是政治問題,源自美國現在所面臨的主要經濟問題:低增長甚至衰退,高失業,高財政赤字和高私人負債以及仍然脆弱的金融體系,這些都不是人民幣升值就能改善的。

就拿“中國人通過低估的匯率偷了美國人的工作”這一最為流行的說法來看,儘管仍然認為人民幣屬於“嚴重低估”,但國際貨幣基金組織公布的“中國溢出效應報告”就很明確地指出,單純的人民幣升值對美國的影響非常有限。可不是嗎?中美工資水平的如此懸殊,這個世界有這麼多發展中國家在工業化,可以提供低成本的製造業,人民幣匯率即使翻倍,中國的工作也不太可能流回到美國。

END

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