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2019/11/23 星期六
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中國大陸經濟要警惕四個不確定 0/1767 FB 推特 列印 推薦
2011-08-10 23:37:42
受美國主權信用評級下調等利空打壓下,大陸上證指數盤中大跌逾百點,專家建議警惕經濟的不確定性。

(本報訊)8月8日受美國主權信用評級下調等利空打壓下,大陸上證指數盤中大跌逾百點,失守2500點,個股一度出現跌停潮。這是時隔一年之後,上證再度跌落至2500點之下。整個亞太股市也遭遇黑色星期一,多個市場跌幅超過3%,韓國股市午後一度因跌幅過大暫停交易。此外,埃及、以色列等股市也出現不同程度的大跌。

北京《京華時報》發表財經評論員席梁村的文章表示,在這樣的大環境影響下,一貫跟跌不跟漲的中國股市,很難獨善其身。但仔細分析,投資者除了對美債事件出現恐慌情緒,對中國經濟能否繼續保持高速增長,確實面臨一些不確定性,這需要警惕:

第一個不確定性是,類似高鐵的大幹快上的投資模式是否還能靠得住。眾所周知,中國經濟發展面臨的最大失衡就是內需乏力,主要靠固定資產投資和出口拉動,尤其是在金融危機之後,固定資產投資成了中國經濟保八的保證。這其中又以高鐵項目為最,在當時4萬億元經濟刺激計劃下,國務院批覆的鐵路投資額就已經達到2萬億元,鐵路規劃的目標里程數被大幅上調。

現在,鐵道部面臨著巨額債務和高鐵上座率壓力,一旦高鐵投資大幅減少,失去這個引擎,中國經濟還能否高速增長?更重要的是,特高壓電網、智能電網都是與高鐵同一模式的巨額固定資產投資項目。高鐵本身是好的,固定資產投資項目本身無錯,但要警惕這個引擎出問題。

第二個不確定性來自中國經濟的造血細胞中小企業。雖然相關部門多次辟謠倒閉潮,但民企的二輪困境是實實在在的,大批沿海地區的中小民企面臨著虧損甚至關門的困境,有些企業甚至比2008年金融危機之後還糟糕。

人力成本的大幅上漲,各類成本都在漲,包括原材料、水電、房租等,加上金融環境又對民企極為不利,靠賺取加工費的中小民企困境重重。浙江省統計局數據顯示,上半年規模以上工業企業虧損4673家,累計虧損91.5億元,同比增長23.5%;企業虧損面和虧損率分別為14.6%和6%。

而由此引發實業危機,已有資金放棄實業轉行到房地產行業和民間高利貸等領域。據中國人民銀行溫州市中心支行做了一次調查,目前溫州地下融資的規模已突破1800億。溫州中小企業促進會會長周德文稱,浙江80%的小企業靠民間借貸維持經營,年息最高的達180%。

民企是大陸經濟的造血細胞與基石,現在要警惕出現功能紊亂和鬆動的跡象。

第三個不確定性是目前大陸的通脹治理的進度,而貨幣超發的苦果才剛剛顯現。眾多機構預測7月份中國的CPI仍然會高企,保持在6以上,最高的預測為6.7%。其實,昨天的暴跌還有一個很重要的因素就是對今天統計局7月數據發布的悲觀態度。隨著豬肉、雞鴨蛋等食品日用品價格不斷走高,中國通脹壓力正在逐步湧現,年內新高或許還未能達到。

通脹的嚴峻局面,很有可能讓中國經濟出現滯脹的風險,即通脹高企,而經濟增長大幅放緩,重蹈2008年金融危機後的困境。

第四個不確定性,來自京滬穗等一線城市的GDP增速大幅放緩,一線城市或將由此率先跨入中等收入陷阱。這是一個很重要的信號,有可能標誌著大陸GDP放慢腳步。

今年上半年,因汽車和房產限購政策影響以及首鋼的搬離,北京市的經濟增長僅有8%,在全大陸省市區中墊底。上海增速也只有8.4%;此外,同為沿海發達地區的浙江和廣東增長也紛紛減速,四個省市進了GDP增速的倒數排行榜。

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