會員登入 新朋友?立刻註冊

政治你我他財經萬花筒新聞導讀藍綠紅PK社會觀查站文教生活圈評評理聯絡我們 |  簡體版
2018/9/20 星期四
今日導報 > 財經萬花筒 > 金融資訊
美元獨強已經走到盡頭? 0/1107 FB 推特 列印 推薦
2015-10-07 22:57:11
目前的美元體成員抱怨連連,貿易失衡、資本流竄,找不到多贏的解法,反而造成國家之間不斷擠壓。

(本報訊)大陸國家主席習近平訪美期間,一個最關鍵的議題,就是爭取美國支持人民幣成為國際貨幣基金(IMF)的特別提款權(SDR)準備貨幣。人民幣自從八月貶值之後,人民銀行努力消除市場的貶值預期心理,努力維持匯率穩定,積極為加入SDR進行準備工作,也給原本動盪不安的國際金融市場,創造了穩定的環境。

台灣《工商時報》的社論表示,國際貨幣體系是全球經濟健康發展最重要的基石,但是無可諱言的,從1970年代美國放棄金本位制度,建立美元獨強的全球金融秩序至今,也已經超過40年了。但是從九七年亞洲金融風暴之後,美元經常成為全球金融不安定的禍源,特別是2008年金融海嘯之後,美元一度大幅貶值、隨後又劇烈升值,使得全球的原物料價格劇烈波動,跟隨著原物料價格的信用體系,若非不氾濫成災,就是乾涸致死。

這個美元獨大的金融體系,在美國聯準會帶頭狂印鈔票之後,隨時可能發生新的崩潰。8月下旬人民幣的貶值、全球股市的劇烈震盪、巴西等國家的匯率狂貶又驟升、全球大宗物資龍頭企業嘉能可(Glencore)股價在半年之內崩跌近8成,以及讓人驚心膽戰、像鞭炮ㄧ樣不斷隨意爆發的黑天鵝事件,都讓全球企業與所有國家陷入惶惶不可終日的憂慮,擔心美元與新興市場國家的金融災變,會給本國經濟帶來無可挽救的傷害。

事實上,美元做為全球獨大的貨幣,並不是上帝的旨意。在1970年代兩次石油危機之後,戰後一路興旺的美國經濟走到難以轉型的死胡同,美國在放棄盯住黃金的舊制後,也曾經陷入一路貶值、幾乎造成全球金融市場崩潰的困境,一直到1979年8月前任聯準會主席伏克爾(Paul Volcker)採取強勢美元政策,隨後IMF從1979年到1981年分階段建立特別提款權(SDR)的虛擬全球準備貨幣制度,全球的金融體系才回復穩定。

從金融海嘯至今,我們可以清楚看到美國國力逐漸衰退,不僅軍事上從波斯灣戰場撤退、以民主價值鼓動茉莉花革命,任隨中東國家陷入無止境的動亂,我們也看到美國國民越來越強烈的孤立主義傾向,一切以「美國利益」為最高原則。喪失了全球高度的美國,仍然堅持美元獨強的世界準備貨幣地位的結果,讓所有國家吃盡苦頭。過去一年的美元大幅回流,創造了3~5%的強勁經濟成長率,雖然穩住了美國的本土經濟,卻沒有嘉惠其他國家,甚至導致美國獨強、萬邦憔悴的奇特現象。

最近一期的《經濟學人》雜誌,以長達14頁的專題「陷入困境的超級強權」(The Sticky Superpower),來探討美國國力衰退、卻堅持美元金融獨霸地位,對於全球所帶來的干擾,以及面臨隨時爆發的新一波金融風暴的解決方法。《經濟學人》指出,目前全球金融體系的三大困境,一是困擾多年卻一直沒有解法的貿易失衡;二是四處流竄無人能夠控制的資本流動;三是全球有60%的GDP與人口都屬於美元經濟區,海外美元的存量已經高達境內美元的54%(1970年僅10%),而聯準會與美國政府的政策卻只專注在美國,各國政府與央行被迫跟著美國團團轉,失去了自主性,更成為經濟不安定的威脅。

實際上,在金融海嘯之前的2007年,四處流竄的資本流動就已經高達全球GDP的20%,當年印度的經常帳赤字是160億美元,但是資金進出的規模卻高達經常帳赤字的28倍;海嘯之後的量化寬鬆,讓新興市場國家與企業的美元負債總額暴增,加上過去一年快速的資本流出,又造成新興國家的美元債務淨額(美元債務扣除外匯存底)回到零的原點。新興市場為了財政與償債需求,不斷賣出美元準備,又進一步成為市場動盪的亂源。

目前的美元體系猶如一個「充滿矛盾的家庭」,所有成員雖然都使用美元,大家卻抱怨連連,貿易失衡、資本流竄,以及必須隨著美國貨幣政策起舞的三個基本困境,找不到多贏的解法,反而造成國家之間不斷擠壓。

種種跡象都告訴我們,美元獨強的金融體系已經走到盡頭,要避免全球金融危機再次爆發,急切需要一個具有全球觀照能力的金融監管制度。當「下一次全球流動性危機爆發」時,全世界從北京到柏林,從倫敦到墨爾本,將會需要一個新的流動性來源,屆時已經QE到盡頭的中、美、日、歐央行,都將不可能再發生作用,而需要一個橫跨各國央行的組織,來扮演最終守門人的角色,從平衡各國利益的高度,重新建立新的世界金融秩序。

習近平爭取人民幣進入特別提款權準備貨幣的努力,或許正是針對這個危機所做的嘗試之一。IMF是否有能力承擔穩定全球金融的歷史任務,或許仍然需要驗證與補強,但是世界主要經濟體如何藉著IMF平台,尋求穩定平衡的全球貨幣模式,卻是值得所有國家深思的課題。

END

相 關 文 章
群 組 其 他 文 章
隨 機 文 章
留 言 版
無資料
大名:
請輸入您所看到的四個中文字:

<div align=center style="font-size:10pt;padding:5px 10px 5px 10px;"><table align=center border=1 style="font-size:10pt; color:#EEFFEE; border:#FFAE7F 2px solid; margin:5px 0px 5px 0px;border-collapse:collapse;"><tr><td height=110 width=18 valign=bottom>443<BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=44></td><td  width=18 valign=bottom>730</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=73></td><td  width=18 valign=bottom>592</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=59></td><td  width=18 valign=bottom>636</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=63></td><td  width=18 valign=bottom>415</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=41></td><td  width=18 valign=bottom>406</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=40></td><td  width=18 valign=bottom>552</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=55></td><td  width=18 valign=bottom>837</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=83></td></tr><tr><td>今天</td><td valign=bottom>1天前</td><td valign=bottom>2天前</td><td valign=bottom>3天前</td><td valign=bottom>4天前</td><td valign=bottom>5天前</td><td valign=bottom>6天前</td><td valign=bottom>7天前</td></tr></table></div><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3502809</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3502809</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3502809</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3502809</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3502809</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3502809</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3502809</font> 個人造訪</span><div align=center style="font-size:10pt;padding:5px 10px 5px 10px;"><table align=center border=1 style="font-size:10pt; color:#EEFFEE; border:#FFAE7F 2px solid; margin:5px 0px 5px 0px;border-collapse:collapse;"><tr><td height=110 width=18 valign=bottom>443<BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=44></td><td  width=18 valign=bottom>730</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=73></td><td  width=18 valign=bottom>592</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=59></td><td  width=18 valign=bottom>636</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=63></td><td  width=18 valign=bottom>415</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=41></td><td  width=18 valign=bottom>406</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=40></td><td  width=18 valign=bottom>552</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=55></td><td  width=18 valign=bottom>837</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=83></td></tr><tr><td>今天</td><td valign=bottom>1天前</td><td valign=bottom>2天前</td><td valign=bottom>3天前</td><td valign=bottom>4天前</td><td valign=bottom>5天前</td><td valign=bottom>6天前</td><td valign=bottom>7天前</td></tr></table></div>