會員登入 新朋友?立刻註冊

政治你我他財經萬花筒新聞導讀藍綠紅PK社會觀查站文教生活圈評評理聯絡我們 |  簡體版
2017/12/16 星期六
今日導報 > 財經萬花筒 > 金融資訊
人民幣突重貶 釋出經濟疲軟強烈訊號 9/1774 FB 推特 列印 推薦
2015-08-12 23:58:39
人民幣這兩天貶值幅度累計近4%,亞洲貨幣紛紛「響應」跟著競貶,新一輪的貨幣戰爭,就將展開。

(本報特約記者楊元煌特稿)昨8月11日,亞洲外匯市場一開盤,中國人民銀行事前毫無預警地將人民弊兌換美元中間官價,下調為8月10日收盤價之2%;今繼續跌勢,中間價再貶1.6%,來到6.3306元兌1美元,兩天貶值幅度累計近4%。亞洲貨幣也紛紛「響應」,跟著人民幣競貶,新一輪的貨幣戰爭,就將展開。

這次人民幣這次的重貶,與1997年亞洲金融風暴(Financial Crisis)時,大陸國務院與人民銀行,同樣的匯率不貶值政策相比,顯然有天壤之別。

3月15日,大陸國務院總理李克強在經濟工作會議中強調,不以貨幣貶值奪取國際貿易盈餘競爭力;及近期人民弊兌換美元波動幅度,會由2%擴大為3%傳聞,多有互相輝映之反證與連想。

而根據《路透社》的報導,人民銀行是基於對「實質有效匯率指數」REER偏離程度之考量,而做出此重大石破天驚調整。

依照國際貨幣基金IMF定義,REER與名目有效匯率NEER之差別,最主要在前者是對整體經濟狀況、包含通貨膨脹情勢對一國匯率之影響。而NEER則只是針對貿易對手國。

REER是將所有貿易對手國,匯率的幾何加權平均數,將購買力也考量進去。本文認為,以NEER為指標是對上V.S.利率平價理論,即短期之匯率決定邏輯;而以REER為匯率政策之決策,則係對上V.S.購買力平價理論,即長期匯率決定論。人民銀行以REER偏高為由,對人民幣匯價進行調整,隱含著它是一種對全球長期景氣的一種重要判斷。

1997年亞洲金融風暴時,國際資金撤離亞洲各國、出現快速的蝴蝶效應。當時中國國務院與人民銀行也一樣宣告,人民幣匯率絕不貶值。當時自此至終,雖首由泰國泰銖、菲律賓、馬來西亞等東南亞國家貨幣,多因國際外資的撤退而大貶;連港幣與港股多遭到避險基金強大羊群效應(Herding)之賣壓,但人民幣匯率始終紋風未動。

這項決策是非常正確的。因為自1997年國際資金撤離亞洲後,金融風暴事過境遷,亞洲或全球經濟景氣,由1997年衰退後、到2003年非經濟事件、即呼吸道疾病SARS時達到最谷底;而後在2004、2005年後強力復甦,景氣由谷底到復甦期間前後才共7年。

但此次因全球競相印鈔票所發的貨幣戰爭,先是FED自2009年3月進行首次量化寬鬆貨幣政策QE開始;至2012年底日本央行BOJ也宣告,將在、也的確自2014年初起,推進日元QE與加強版的QQE政策。

歐洲央行ECB除在2014年6月16日,推出負存款準備率政策外;也在2015年3月推出歐元QE政策。IMF之特別提款權SDR下的組成貨幣,至今仍有BOJ與ECB在進行QE政策。在利率平價理論邏輯下,這些國家的貨幣匯率,多因為該國貨幣供過於求,利率降低而造成貨幣貶值。其中以日元兌美元、與歐元兌美元貶值幅度最顯著,而應以歐元兌美元的貶值其間最長。

人民幣匯率大幅貶值令全球更加關注大陸經濟現狀和前景,大陸已不是首次出現經濟問題徵兆,據《今日美國報》的報導,中國大陸7月出口較去年同期下滑8.3%,經濟已非首次出現問題徵兆。《華爾街日報》則分析,北京此舉等同向全球宣示,大陸經濟在掙扎中

中國大陸目前的經濟疲軟意味著,讓人民幣比值更多地受市場力量的影響,可能會使人民幣趨弱而非走強,也就是以貶值救出口。其結果是讓中國商品在美國和歐洲更具有競爭力。

分析師因此認為,亞洲國家恐競貶貨幣,新一輪「貨幣戰爭」恐一觸即發,以出口導向的亞洲國家勢必競相投入貶值競賽;而美國近期經濟回穩,不願見到人民幣貶值推高美元價位,進而影響到美國的出口。

大陸官方對經濟一直有強大的掌控力,非常不願意同時看到出口惡化+股市下跌+匯率貶值三者同時發生。既然人民銀行現在願意讓匯率貶值,很可能表示大陸官方認定股市已不再是當前的核心風險,貶值並不會引發大規模資金外流。

此外,此次人民幣的鉅貶,也將影響到中美關係,除了帶給歐巴馬政府兩難的困境外,必然會在大陸國家主席習近平九月訪美時,人民幣匯率問題再度成為中美間爭論話題,同時預料也會在美國選統選舉成為候選人的箭靶。

END

相 關 文 章
群 組 其 他 文 章
隨 機 文 章
留 言 版
[22955] 台灣外貿出口連續六個月衰退,主要原因就是中國的外貿大衰退,這就是台灣經濟過度依賴中國的後果
訪客 [2015-08-13 01:10:09]

[22956] 國民黨發言人楊偉中說,國民黨的經濟政策是面向全球,避免片面依賴大陸,會敦促政府務必開拓多元市場等方向因應國際經濟競爭新格局。
訪客 [2015-08-13 01:24:37]

[22958] 湾湾期待的“中国崩溃”终于来了,快宣布独立啰
訪客 [2015-08-13 08:07:01]

[22960] 支支,灣灣已是個國家,為啥要宣布獨立,只是支支這種以隣為壑的作法,很沒人性乀
訪客 [2015-08-13 10:26:33]

[22963] 中國對台灣「讓利」,我呸!生雞蛋嘸,放雞屎一大堆!
訪客 [2015-08-13 12:46:12]

<<  [12  >>
大名:
請輸入您所看到的四個中文字:

<div align=center style="font-size:10pt;padding:5px 10px 5px 10px;"><table align=center border=1 style="font-size:10pt; color:#EEFFEE; border:#FFAE7F 2px solid; margin:5px 0px 5px 0px;border-collapse:collapse;"><tr><td height=110 width=18 valign=bottom>188<BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=18></td><td  width=18 valign=bottom>609</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=60></td><td  width=18 valign=bottom>519</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=51></td><td  width=18 valign=bottom>520</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=52></td><td  width=18 valign=bottom>524</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=52></td><td  width=18 valign=bottom>558</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=55></td><td  width=18 valign=bottom>408</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=40></td><td  width=18 valign=bottom>412</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=41></td></tr><tr><td>今天</td><td valign=bottom>1天前</td><td valign=bottom>2天前</td><td valign=bottom>3天前</td><td valign=bottom>4天前</td><td valign=bottom>5天前</td><td valign=bottom>6天前</td><td valign=bottom>7天前</td></tr></table></div><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3355003</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3355003</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3355003</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3355003</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3355003</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3355003</font> 個人造訪</span><span style="font-size:10pt; padding:5px 5px 5px 10px;">總共有 <font color=red>3355003</font> 個人造訪</span><div align=center style="font-size:10pt;padding:5px 10px 5px 10px;"><table align=center border=1 style="font-size:10pt; color:#EEFFEE; border:#FFAE7F 2px solid; margin:5px 0px 5px 0px;border-collapse:collapse;"><tr><td height=110 width=18 valign=bottom>188<BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=18></td><td  width=18 valign=bottom>609</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=60></td><td  width=18 valign=bottom>519</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=51></td><td  width=18 valign=bottom>520</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=52></td><td  width=18 valign=bottom>524</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=52></td><td  width=18 valign=bottom>558</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=55></td><td  width=18 valign=bottom>408</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=40></td><td  width=18 valign=bottom>412</font><BR><img src=images/counter/line2.gif width=15 height=41></td></tr><tr><td>今天</td><td valign=bottom>1天前</td><td valign=bottom>2天前</td><td valign=bottom>3天前</td><td valign=bottom>4天前</td><td valign=bottom>5天前</td><td valign=bottom>6天前</td><td valign=bottom>7天前</td></tr></table></div>