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2018/8/19 星期日
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中國大陸股市的病根是「政策市」 2/1689 FB 推特 列印 推薦
2015-07-06 21:51:03
大陸資本市場定位存在偏差,政府沒把股市當作經濟的導向標和發動機,而當成一種政策工具和政績工程。

(本報訊)6月末,中國大陸股市經歷了一輪暴跌,股指從5千點以上一度跌落至3900點以下,甚至連此後央行雙降(降准、降息)這樣的巨大利好都沒能使投資者恢複信心。

盡管6月30日股市在「央媽」(央行)的呵護下大漲約3百點,但股市的局面并沒有扭轉。面對著如雪崩般暴跌的股市,人們在驚恐和陣痛之餘,不免要問:大陸股市怎麼了?其實,股災在大陸已經出現過幾次,今年的6.26股災和前幾次相比也沒有什麼本質上的不同。

美國《僑報》以「中國股市的病根是『政策市』」為題的評論文章表示,毋庸諱言,中國股市從來就不是經濟狀況的晴雨表,只是資本流向的指向標,而政府在經濟運行中占據重要地位又決定了大陸股市無論熊市還是牛市,其實都是「政策市」,就本輪牛市和此次股災的情況來看,同樣屬於「政策市」範疇。

在經濟基本面極差的情況下,股市得以逆勢瘋漲,始作俑者便是政府,大陸經濟增速下滑,實體經濟不振,房地產投資已然過剩,地方債問題險象環生,在這種情況下,政府選擇推動股市發展,希望利用股市集中資金助推實體經濟走出困境。不想,政府一旦開閘,資本就如洪水般湧入股市,當初為了鼓勵資本入場而放寬金融管制和天量資本的聚集使得股市風險驟增,為了給股市「去火」,政府開始管制場外配資和金融杠杆,可本輪牛市本來就是在資金堆起來空中樓閣,加強管制無異於釜底抽薪,這也就是央行雙降之後股市仍不見太大起色的原因。

機構投資者和企業在中國股市中一直扮演者食利者的角色,企業只想在股市中獲利而根本不考慮股民甚至股東的利益,機構投資者也只顧求利而不考慮資本市場應如何正常發展。

本輪牛市中,大陸出現了很多炒股的公司,比如寧波雅戈爾、南京高科等,這些公司有的把用於生產的資金轉入股市,有的幹脆把炒股當成了主業,雖然他們在牛市中獲得巨利,但這對大陸經濟的轉型、發展以及這些公司本身的發展卻造成了非常不利的影響。

散戶在本來牛市中的表現也和以往毫無二致,跟風入市、借錢炒股等現象在散戶們不理性的熱情推動下極端泛濫,最後很多人在股災之中血本無歸。由此可見,大陸股市本身并沒有發生什麼變化,只是舊病復發而已,當然,這個舊病發在了新形勢下,也自然表現出了一些新症狀。

比如,中國大陸經濟正在經歷的困難是以往不曾有過的,這也決定了政府在推動股市上漲的過程中表現的更加急迫;現在的大陸資本市場規模已經遠非20多年前股市剛剛起步的時候可比,國際資本的進入使大陸股市中的資本構成更加複雜,這也讓今天的股災中增加了一些資本盛宴的味道和「做空中國」的戲碼;今天的股民也不再是20年前的股民,當年套牢在股市裡的散戶們如今已成了久經股市風雲的大爺大媽,而新近的散戶則抱著更大的激情和更強烈的衝動殺入股市,他們沒有經歷過股市「常住戶」往日的慘痛經歷,結果在這次股災中跌得比那些大爺大媽更狠。

股市從未健康,舊病一再復發,「莊家」只顧發財,散戶只能挨宰,這樣的股市病症已經太多,可以說,每一個股市的參與者都是股市現狀的制造者,同時也是受害者。深究所有這些病症的根源,其實非常明顯,那就是大陸資本市場的定位存在偏差,作為中國大陸改革的主導者,政府沒有把股市當作經濟的導向標和發動機,而只是把它當成了一種政策工具和政績工程。

大陸股市是政府一手開創的,但政府從未把它擺到正確的位置,那麼,又怎麼指望緊隨其後的股市參與者們將它推到正確的位置呢,因此,股市病症想要除根,必須從重新明確股市定位做起,而要做到這一點,政府就必須先反思、敢擔責。

END

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留 言 版
[22072] 中國股市是大賭場,而且還是政府在作莊,散戶是一群被宰的羔羊,可憐又可悲!
訪客 [2015-07-07 12:39:02]

[22076] 大陸當政人再搞不清楚狀況,融資/券再放大一些。 革命浪潮就要來了, 這就是人治的大缺點,
訪客 [2015-07-07 13:13:29]

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