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2018/12/14 星期五
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日元貶值失控引發貨幣戰 中美剉咧等 0/1507 FB 推特 列印 推薦
2015-06-08 21:37:41
日元貶值成刺激日本經濟復蘇興奮劑,然而,藥力有點猛失控將引發貨幣戰爭,中美兩國也將在劫難逃。

(本報訊)日元貶值成為刺激日本經濟復蘇的興奮劑,然而,藥力似乎有點猛,日元兌人民幣匯率中間價也終於跌破5,創13年以來新低。分析認為,日元失控將引發貨幣戰爭,中國和美國也將在劫難逃。

據CNBC報導,法國興業銀行策略師Albert Edwards 發表研究報告指出,日本央行失控的量化寬鬆貨幣政策(QE)可能會讓日元持續貶值、進而啟動另一輪全球貨幣競貶戰爭。他警告,日元把鄰國貨幣拖下水、人民幣也將被迫參加這場競貶大戰,這勢必會快速點燃西方國家對通縮根深蒂固的恐懼。

Edwards的新研究報告指出,當日元拖累其他亞洲區域貨幣時,人民幣也被迫加入這場競貶,通縮風險很快地將在西方重燃。”

Edwards 並表示,美國、歐洲距離通縮仍只有幾步之遙,弱勢日元恐怕會將歐美推落通縮深淵,因為中國最終肯定會被迫參與這場蔓延全球的貨幣大戰。他還說,通縮壓力早已隨各國產品進口至美國,尤其是來自日本的商品;弱勢日元會成為市場、經濟波動的主軸,新一輪的貨幣動盪已正式啟動。

控制外匯儲備,以及更動利率或是實施QE,都是央行干預貨幣的手段。央行們常強調,匯率不是主要的政策目標,而是寬鬆貨幣下的正面副產品。

過去幾年,關於許多國家刻意讓貨幣貶值的討論甚囂塵上。2010年9月,巴西財長Guido Mantega 稱這為「貨幣戰爭」。

如果一個國家貨幣獨強,經濟學家認為這會導致通縮,因為消費者在消費時,便宜的進口貨與國產貨相較之下勝出。今年全球的經濟資料顯示,通膨率成長相當低迷。

Edwards 在其報告中警告說,美國及歐元區,離通縮僅有一步之遙,只要疲弱日元輕輕一推、或是中國被迫加入貨幣戰通縮就有可能發生。

另據《華爾街見聞》的報導,Albert Edwards是業內第一個預測日元將跌破122這一關鍵支撐位的外匯策略師,他此前稱日元將跌至2002年的水準。不過,Albert Edwards也曾說,日元將於2015年3月底之前大幅貶值到145。現在看來,他預測的早了點兒。

他看空日元也不是一天兩天了。華爾街見聞提及,他在去年11月就提醒投資者要關注日元對美元的表現,稱日元大幅貶值將迫使整個亞洲地區發生貨幣貶值,並導致一波通縮大潮。最先遭受衝擊的將是中國。

在最新的研報裡,他再度重申了以往的觀點:日元上周跌破122,那麼,自去年11月以來究竟發生了哪些變化呢?

兩件事:一、西方國家通縮憂慮近期消退;二、中國的經濟形勢則變得愈加不穩定。最重要的是,隨著日元掀起新一輪全球貨幣戰爭,中國當前陷入徹底的通貨緊縮,無法容忍人民幣升值。隨著日元拖累其他貨幣,人民幣將被迫捲入競爭性貶值。通縮憂慮無疑將很快在西方重燃。

不過不僅僅是亞洲貨幣面臨貶值,歐洲央行啟動QE後,歐元也面臨一些疲態。BNY Mellon 銀行外匯策略師Simon Derrick 甚至表示,挪威央行正密切關注自身貨幣的強勢。

美聯儲目前似乎是全球唯一一家準備加息的央行。不過,假如貨幣貶值戰開打,美國或許也會被捲入這場戰爭當中,美元今年兌一籃子貨幣升至12年高位。

「新末日博士」魯比尼(Nouriel Roubini)上月也曾在Project Syndicate撰文指出,美國官員對匯率的擔憂已愈來愈明顯,美元升值的速度比任何人預期都還要快,對出口、通膨、經濟成長的衝擊也比政策官員的統計模型還要嚴重。他認為,美國早已透過遏阻美元繼續升值的方式、正式加入貨幣戰爭,美聯儲官員也開始隱晦地把美元歸為影響出口、通膨與成長的因素之一。

Derrick 認為,若美聯儲真的擔憂美元過強的問題,就必須重新考慮加息。

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