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美元將迎卅年來的第三次牛市! 0/1269 FB 推特 列印 推薦
2015-04-15 23:09:22
美元將迎來卅多年來第三次牛市,全球經濟增長格局正在因此變化。美元指數去年5月6日以來累計漲約25%。

(本報訊)美元將迎來卅多年來第三次牛市,全球經濟增長格局正在因此變化。由於投資者預計美國經濟增速將超過其主要貿易夥伴,而且在其他主要央行保持貨幣寬鬆之時,美聯儲今年可能加息,美元指數去年5月6日以來累計漲約25%。

據美國《彭博社》的報導,隨著美元的貿易加權匯率走高,輸家主要有: ·中國等追蹤美元匯率的國家,他們的出口競爭力會削弱;大宗商品價格會下跌,巴西等主要大宗商品出口國會受害;因為本幣對美元匯率下跌,獲得美元貸款的新興市場企業面臨威脅。

贏家則有:歐元區和日本需要促進增長,當地企業會獲得競爭優勢;印度等能源進口國,因為國際市場的能源價格下跌。作為大宗商品的凈進口國,中國也會在進口方面受益。

《彭博社》指出,國際金融協會(IIF)的首席經濟學家查理.克林斯(Charles Collyns)認為,在全球經濟增長方面,美元升值發揮了再分配的作用,產生了一點動蕩、一點不確定性,但總體而言是好事。

 上周IMF執行總裁拉嘉德警告,在曠日持久的低利率甚至負利率時代,全球金融體系面臨的威脅已經增加。如果美聯儲開始加息,可能會給市場帶來一段「顛簸的旅程」。

MF的經濟學家預計,美國和英國經濟復甦強勁,得益於受人歡迎的歐洲央行支持措施,歐元區前景將有所改善。他們不怎麼看好中國,巴西和俄羅斯等主要新興市場經濟體的增長前景。

事實上,市場已經體現美元帶來的贏家與輸家分化。今年以來,歐元區斯托克50指數上漲21%,標普500股指僅漲2.1%。

瑞穗首席經濟學家沈建光上月發表的文章也提到,今年美元可能走強,僅就中國而言,人民幣近期貶值壓力,外貿出口困境,資本流出加快等等衝擊都已明顯顯現。

沈建光在文章中指出,對此美元走強的局面,中國很有必要短期內穩定匯率和穩定經濟,將今年對美元貶值空間控制在6.3-6.4之間,避免資金大幅流出;應相繼推出更多穩定經濟的舉措,穩定基本面;應加速改革,以增強市場信心; 適時推進人民幣國際化。

《彭博社》援引前國際貨幣基金組織(IMF)經濟學家史帝芬.詹(Stephen Jen)的話表示,由於全球美元結構性短缺,被壓抑的需求將支撐美元在未來數年持續升值。

國際清算銀行(BIS)的數據顯示,美國以外主權和公司債發行人發行的美元債券餘額達到創紀錄的9兆美元,其中多數需要在未來幾年償還,在美元處於強勢上漲的大背景下,償債這一過程可能創造出大量買入美元的需求。

在2008年底時海外美元債務還只有6萬億美元,隨著美國降息至接近0,融資市場對廉價的美元產生了大量的需求。 此外,曾經減持美元的全球各國各地央行如今也開始轉變思路,從而產生出更多需求。2011年,美元在全球外匯儲備中所佔比例從十年前的73%下降至60%的紀錄低位,但是如今已經回升至63%。

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