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中國版QE來了?美國的噩夢也來了! 0/2683 FB 推特 列印 推薦
2015-03-13 23:21:48
若大陸推出自己的「中國版QE」,有可能推動人民幣進一步貶值、美元升值,對於美國而言就是一場噩夢。

(本報訊)若大陸推出自己的「中國版QE」,有可能推動人民幣進一步貶值、美元升值,對於美國而言就是一場噩夢。大陸的QE可能是經由人行出售所持有的美國債券所得,購買地方政府的不良資產。

大陸是貿易和經常收支順差的國家。但近期外匯儲備卻出現減少,同時美國國債的持有額也有所減少,這是因為發生了超過經常項目順差的資本流出。是此前押注人民幣升值的投機資金正在逆流,還是害怕反腐運動的官員和經營者的資金正在外逃。很可能兩者兼而有之。

在進入3月後,人民幣跌至6.3元兌1美元附近。有觀點認為,推動人民幣貶值的因素包括經濟增長放緩、貿易順差縮小以及轉向貨幣寬鬆。

《日本經濟新聞》的專題文章指出,如果像之前的日本和歐洲一樣,大陸在遭遇房地產泡沫破滅時,官方除了降息,估計還將著手實施QE和誘導人民幣貶值。而隨著大陸出售美國債券、誘導人民幣貶值,中國版QE對於美國而言就是一場噩夢。

此外由於大陸持有外匯儲備的人民銀行,在購買地方政府不良資產的資金時,主要通過出售所持有的美國債券來提供。因此不能忽視大陸正在拋售美國國債。

在2014年12月底時,大陸持有的美國國債的金額為1.24兆美元(約新台幣37.2兆元),超過日本的1.23兆美元(約新台幣36.9兆元),排名世界第一。但其持有額已連續四個月減少。與去年8月底時相比,已減少254億美元。 相關新聞

另據《中央社》的報導,歐版量化寬鬆貨幣政策(QE)甫上路,市場揣測恐出現「中國版QE」,人民幣恐步歐元後塵,引爆新一波亞洲貨幣貶值行情。但我資深財金官員指出,大陸經濟基本面良好、人民幣將朝國際化發展,人民幣短線雖有波動,但不會一路狂貶。

財金官員分析,從1997年亞洲金融風暴、2008年全球金融海嘯兩次金融危機,人民幣均未隨國際市場起舞,甚至扮演中流砥柱等歷史經驗觀察,短線即使人民幣走貶,也不會影導致亞幣重挫。

再者,近來大陸人行降準、降息,簡單來說,人行是採「寬鬆貨幣」,而非市場揣測的「陸版QE政策」(量化寬鬆政策),不致重創人民幣走勢。

匯銀人士也指出,受美元走強、人行降息等衝擊,過去看好大陸股匯潛在利益的熱錢大舉匯出,使人民幣反轉走低,但這波外資撤退導致人民幣貶值,只能用「修正」看待。

市場人士分析,今年大陸經濟成長率可望「保七」,而且經常帳仍是順差,人民幣利率遠高於歐美日等貨幣,在相對報酬率還是比較高的情況之下,人民幣即使想大貶也很難。

值得密切注意的是中國拋售美國國債。截至去年12月底,大陸持有美國國債的金額為一點24兆美元,是美國以外持有最多美國國債的國家,但持有額已連續4個月減少,與8月底相比減少254億美元。

END

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